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たぱぞうの米国株投資

米国株投資で人生の選択肢を増やすという提案です。某投資顧問のアドバイザーをしています。

Tapa's U.S. Stocks Investment

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フィリップモリス(PM)高配当4%超えの米国タバコ銘柄

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フィリップモリス(PM)の事業内容と歴史

 

 フィリップモリス(PM)は世界最大規模のタバコ会社です。アルトリアグループ(MO)の国際部門が2008年に分社化したのがフィリップモリスです。

 両社は2008年の分社後もマルボロ、ラークなどの同一銘柄を扱っています。担当地域が違うだけですね。アルトリアグループが米国内を事業地域とするのに対し、フィリップモリスは米国以外を事業地域としています。

 

 訴訟リスクを避けるために、国内と国外で分社化したということです。

 

 タバコメーカーは、PM含め大きく4社あります。中国の中国専売、イギリスのブリティッシュアメリカンタバコ(ティッカー:BTI)、日本のJTが有名です。

 

 ちなみに、アメリカ2位のレイノルズアメリカンはブリティッシュアメリカンタバコが4割の株式を持っています。先日残りの株式の買占めによる買収提案をしていました。もし買収が成立すれば、ブリティッシュアメリカンタバコが販売数量世界一の上場タバコ会社ということになります。

 

 中国は世界のタバコの1/3を消費しています。中国専売は名前の通り中国国内で強さを発揮しています。中国の市場規模が大きいので、中国専売が販売数量世界一になります。ただ、中国専売は上場をしていません。

 

 フィリップモリスは世界180か国で事業展開しています。保有ブランドの知名度も高いです。上場しているたばこメーカーでしたら、フィリップモリスが販売数量世界一です。

 

 タバコ銘柄というのは常に健康訴訟リスクを抱えているため、株価が抑えられていることが多いです。これに加えてフィリップモリス(PM)はドル高での利益減少リスクも抱えていたため、株価はしばらく横ばいでした。 

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※フィリップモリスのホームページから

 

 設備投資に大してお金がかからないこと、喫煙者は定期的に好きなブランドを買い続けてくれること、この2点からタバコ会社は安定しています。高い税金を課せられても、それでも利益が出るのがタバコ会社です。

 

 各国における納税額も多額を極めています。例えばブリティッシュアメリカンタバコは全世界での納税額が4兆7000億円にもなります。そういう意味では嗜好品であるタバコを通した徴税システムとも言えなくはありません。

 

 このように高い税金を納めていることから、国家とは持ちつ持たれつの安定した関係に見えます。 

チャートと配当

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 2008年6月 株価51ドル 配当0.46ドル

 2016年3月 株価101ドル 配当1.02ドル

 

 配当が倍以上に成長しています。株価もおよそ倍です。リーマンショックのころと比べているので、幾分差し引く必要があります。それにしても配当の伸びが素晴らしいです。

 

 株価は2015年までは80ドルあたりでしたが、ドル安とともに100ドル近辺にまで上がりました。それに伴い配当利率も4%まで下がっています。私が買ったときは5%超えの配当でした。再び5%近くまで落ちて来たら買い増ししたいと思っています。

 

 トランプ大統領の当選に伴い、金利が上昇を始めています。債券もそうですが、金利上昇局面では高配当銘柄は他の高金利商品と競合をするようになるために株価が下がる傾向にあります。

 

 もし大規模な財政出動があり、さらに金利が上がることがあれば株価は調整に入ると思われます。そうしたら買い出動しても良いかもしれませんね。

 

 ちなみに本社はアメリカ国内ではありません。スイスのローザンヌに本社があります。そのため源泉徴収税がほとんどかかりません。税金の関係で本社をアメリカから移しました。アメリカの会社らしいですね。

フィリップモリス(PM)の基本データ

ティッカー:PM

本社:スイス・ローザンヌ

来季予想PER:23倍

PBR:-----

ROE:-----

ROA: 30

EPS:4.25ドル

配当:年間4.08ドル。1,4,7,10月に配当。

上場:ニューヨーク証券取引所(NYSE)に上場

 

 株主資本以上に負債があるのでROEが算出できていません。この負債は主に自社株買いに使われています。フィリップモリスに限らず米国企業は自社株買いが盛んです。株主重視の姿勢がここにも表れています。日本の企業のように枠だけ設定の自社株買いとは違います。

 

 特に今は比較的低金利なため、低金利で借入し、自社株を買い、配当をするという方針を取っています。最大限まで株主還元をしようという方針です。

 

 株主からするとうれしいですが、今後さらなる利上げ局面を迎えたときにどのような財務の方向をとっていくのか注目されます。

 

ライバルであるブリティッシュアメリカンタバコの記事です。私はここも1万ドルほど投資しています。

www.americakabu.com

米国内会社であるアルトリアグループの記事です。非常にきれいな右肩上がりのチャートを描いており、買いたいのですがフィリップモリスと合わせると過重投資になるのが悩ましいところです。

www.americakabu.com