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たぱぞうの米国株投資

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ペプシコ(PEP)世界第二位の食品・飲料会社。配当利回り3%!

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ペプシコ(PEP)はただの飲料メーカーにあらず

 

 ペプシコというと、日本だとペプシコーラのイメージが強いかもしれませんね。しかし、実態はネスレに次ぐ世界第二位の食品・飲料メーカーです。 

 

 創業の歴史は古く1898年までさかのぼることができます。ノースカロライナ州のキャレブ・ブラッドハム氏が調合した消化不良の治療薬がペプシコーラのルーツになっています。

 

 1902年からはフランチャイズの生産、販売体制を整え、全米に販路を確立します。日本の明治時代にすでにフランチャイズという形態ができていたのですね。

 

 第一次世界大戦前後に砂糖相場が乱高下し、そのあおりをうけて一度破たんします。経営者の入れ替わり、企業買収をこのときに経験します。

 

 どうにもこうにもならない赤字体質で、ライバルであるコカ・コーラ社に3度買収を申し出て、3度とも断られています。後発メーカーの悲哀ですね。

 

 その後コカ・コーラと同じ値段で倍の量を販売したり、当時の最新メディアであるラジオCMを有効に使うことで売上を大きく伸ばし、ようやく経営が安定します。今のペプシコからは想像もつかない苦しい時代でした。

 

 1948年には本社をニューヨークに移します。

 1954年、海外部門を設立し、本格的な海外進出を始めます。なお、ペプシコーラはソビエト連邦と最初に販売契約を結んだ米国製品です。

 

 1965年にスナック菓子のフリトレー社を傘下に加え、現在のペプシコ社の体制が整います。この吸収合併がペプシコの躍進を支える大英断ということになります。2000年代に入るとライバルのコカ・コーラもそうですが、加糖の炭酸飲料が一部消費者に敬遠されはじめたからです。

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※ペプシコのサイトから

 

 この後も、ピザハットやタコベル、ケンタッキー・フライド・チキンを加え、世界最大のレストランチェーンとなります。

 

 1997年にはそのレストラン部門を、ヤム・ブランズ社として分社化します。

 アメリカらしい発想で、吸収したほうが経営効率が上がると判断すればすぐに買収し、分社化したほうが良いと判断すればすぐに分社します。そこには常に株主の意向と経営側の合理的判断があります。

 

 その後、2015年にはサッカーのUEFAチャンピオンズリーグの公式スポンサーになるなど世界の食品・飲料会社をリードしています。

 

 なお、日本においては1997年からサントリーが製造販売総代理権を得ています。日本においても当初は経営が軌道に乗らない時期がありました。しかし、サントリーの商品開発力と販売力は盤石で、非常に強力なタッグとなっています。

 

ペプシコ(PEP)のチャートと配当

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※ヤフーUSから

 

2006年9月 株価 65ドル 配当0.3ドル

2016年6月 株価102ドル 配当0.753ドル

 

 ディフェンシブな食品・飲料メーカーらしい値動きです。リーマンショックの時でも他社と比べると浅い落ち込み、早い回復となっています。

 

 株価と配当の伸びも申し分ありません。ペプシコの場合は世界的に販売が伸びているスナック菓子部門、フリトレーを抱えているのが強みになっています。もっとも、ヤムブランズがそうであったように、株主からはフリトレーの分社化を求められています。

 

 配当利回りは約3%です。

 

ペプシコ(PEP)の基本データ

 

ティッカー:PEP

本社:アメリカ

予想PER:22

PBR:12

ROE:37

ROA:8

EPS:4.5

配当:2.92

上場:ニューヨーク証券取引所(NYSE)に上場

 

 PERは高めです。今は米国株はどこも高めですね。

 コカ・コーラかペプシコか、どちらにするのか迷うところです。両社とも下がるのを待っていてもなかなか下がってこない人気株になっています。