米国株投資の「今の」基本の考え方をまとめておきます
私がブログを書き始めた２０１６年当初は米国株投資はマイナーでした。
その後、米国株はハイテク全盛の時代を迎え、一方で高配当投資なども大変盛んです。NISAが始まり、Nasdaq100やS&P500対応の投資信託が生まれたことも大きな変化でしょう。
２０１６年当時は、S&P500よりも小型株を多少なりとも含むVTIのほうが、わずかにリターンが優れていました。バンガードの最も運用総額の多いETFがVTIだったのも、リターンを考えると妥当だったのです。
その後、今に至るまでの大きな変化は、大型グロース株の強さに磨きがかかったことです。そのため、S&P500にVTIがやや劣後することが常態となってきました。バンガードの運用総額トップのETFがVTIからVOOに代わったのは、1つの時代の反映したものと言えます。
毎月のようにM&Aが起きており、特に大型グロース企業は熱心です。
良いサービスが開発されるとすぐに大型グロース企業によりM&Aされ、内製化されるという流れが加速しています。実はこれはどのセクターでもそうです。その結果、ラッセル2000などの小型株指数は調子を落としており、昨今の投資環境をよく表しています。
また、IT系の大型グロースに関しては、M&Aだけでなく、２０００年代あるいは２０１０年代前半に投資していたサービスが収益化されたのが大きいところです。例えば、AmazonのAWS、Microsoftのazure、Google Cloud Platformなどは好例であり、さらにAI関連などは特に注目されるところです。
この、大型グロースをカバーするETFとしては、QQQなどがあります。セクターを変えればVGT、VHTというところでしょう。これらセクターETFに関しては米国の繁栄を支える企業群から成るといってよく、少なくとも現状においてポートフォリオに加えない理由が見当たりません。
２０１５年までの投資は、ハイテクに対して半信半疑なところがあった
ITバブルが投資家に大きな痛手を負わせてから２０年の月日が経ちました。この間、Nasdaq総合指数が再び高値を奪還するまで１５年の歳月を要しています。自然と古くから相場に関わる投資家は、２０１５年ごろまではハイテクに大きな比重を置くのを躊躇ってきたところがあるように思います。
例えば、今ではあまり話題になりませんが、生活必需品セクターであるVDCなどがトッピングするETFとしては人気だったのです。VDCはPGやPEP、MOなどの組み入れが大きいセクターETFです。
今でもVDCの設定来リターンは１０%近くあり、悪くはありません。しかし、QQQなどNasdaq100やハイテクセクター、VHTといったヘルスケアセクターに比べると見劣りします。そのため、取り上げられることはほとんどありません。
不況時に強いという評価ですが、コロナでもリターンは先に挙げた大型グロース系ほどではありません。これも1つの時代の流れ、トレンドの変化といってよいでしょう。
一方で衰えない高配当株投資の人気
一方で、高配当株投資は人気があります。高配当株投資は、元本となる株数が減ることなく、淡々と利回りを得続けることができるというのが魅力です。
特に、SPYDやHDVといった高配当に比重を置いているETFは人気があります。弊ブログも大変多くご質問をいただきます。その都度、より銘柄分散されており、バランスに優れているVYMを加えていますが、利回り面であまり魅力的に映らないようですね。
配当にフォーカスしたETFという意味では、VIGという連続増配ETFもまたバランスに優れます。しかし、現状は利回りが低いため高配当投資派には訴求力に乏しいようですね。
配当に大きくフォーカスしたHDVやSPYDは、それなりの取引があり、支持されていることを考えると、存在する意義というのはこれからも大きいのでしょう。
コアとなる投資は、米国株の総合的なインデックスになる
様々なトレンドを踏まえつつ、総合的にいつの時代も外せないのがVTIやS&P500、加えてNasdaq100となります。時価総額加重平均というのは、非常に合理的なのです。
それは、強いセクターのリターンを見れば明らかです。
このように、１１あるセクターを、伸縮させながら総和として成長するのがVTIやS&P500といった米国株の総合株式指数になります。そういう意味では、投資におけるオートマチック車、自動運転車といってよいでしょう。
つまり、外せない投資だということです。VTI+現金、あるいは債券でも良いのですが、以下のような考え方もあります。以下、VTIをVOOに置き換えても同じ意味です。
- VTI+VGT+VHT
- VTI+QQQ
- VTI+VGT/QQQ
個人的にはVGTやVHTよりもセクターに対して網羅的であるQQQのほうが好みですが、ここでは置いておきましょう。
このように、ハイテクやヘルスケアに対してのエクスポージャーを高めるPFにして、リターンをより効率的にするのも手でしょう。これに対し、高配当投資を志向するならば、以下もありでしょう。
- VTI+VYM
- VTI+SPYD+HDV
このように、高配当ETFをトッピングしてもよいでしょう。いずれにしても、バランサーの役割としてVTIやVOOを据えておくのは悪い選択ではありません。理由は、ハイテクやヘルスケアをカバーできるからです。
とにかく、成長する国、成長するセクターのポジションをとるというのがベースになってきます。もちろん、時代によって成長する国やセクターは変化します。もしかしたら、可能性は高くないものの20年後には全く違う国が世界経済の中心になっているかもしれません。
いずれにしても、現時点と見通せる未来をもとに、投資戦略を練っていくというのが基本になります。私はブログでは米国株投資をうたっていますが、それだけにこだわり続けるということはないでしょう。状況が変わればしなやかに価値判断を変容させる必要があります。それが投資です。
投資は千差万別です。「こうしなければいけない」ということではないのは、念のため申し添えておきますね。基本の考え方をお示ししたうえで日々の回答をご覧いただいたほうが分かりやすいのではないかと思い、あえて書きました。
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