投資の大原則～人生を豊かにするためのヒント～

　『ウォール街のランダム・ウォーカー』のバートン・マルキール氏と『敗者のゲーム』のチャールズ・エリス氏による、共著をご紹介します第2版であり、それも2018年の発刊です。そのため、すでに読まれている方も多いかもしれませんね。

　私もかなり前に買っていましたが、積読状態でなかなか読めていませんでした。このたび、ようやく目を通すきっかけを得ました。改めてここでご紹介したいと思います。

　すでに投資をしている人にも、これから投資する人にも読んでほしい本、ということです。そして、「まず貯蓄を始めよう」ということで章立てされて書かれています。とっつきやすい入りですね。

　若いうちからの貯蓄が説かれています。複利の効果を最大に得ようと思うと、スケールが無いと難しいからですね。

　仮に40年間、過去の米国株の利回りである6.7％で運用すると10万円ならばおよそ150万円になります。しかし、これが1000万円ならば1.5億になるわけです。このように種銭の大きさはそのままリターンの差であるわけです。

　１点面白いと思ったのは、『投資の大原則～人生を豊かにするためのヒント～』では、持ち家を勧めているのですね。米国の場合は多くの地域で年率3％から5%の地価の値上がりがあります。そのため、その選択は至極当然かもしれません。

　日本の場合は地価の値上がりしている地域は今でこそ多いです。しかし、やはり地区が限られますね。そういう意味では、全く当てはまるわけではないです。それでも主張するところは面白いです。以下引用します。

　このようなことが理由になっています。日本に当てはめてみると、２はやや外れることもあります。それ以外は当てはまりますね。貯蓄を始めよう、といいつつ住宅ローンを組んで、家は買ったほうがいいということです。

　次に紹介されているのは、シンプルな投資法についてです。まとめると以下のようになります。

　こういうことになります。これは、僭越ながら弊ブログの主張と全く同じですね。VTIやS&P500連動商品をコアにして、個別株などの各種アセットを楽しむということです。

　バートン・マルキール氏とチャールズ・エリス氏というと、インデックス投資しかしないのかと思われがちです。しかし、決してそんなことは無いというわけですね。相場を楽しむという姿勢も大事です。

　１に分散、2に分散、３に分散ということで分散投資の大切さについて説明しています。エンロンの社員が、エンロンの持株会で全力投資をしていた話や、デトロイトの労働者が自動車株であるGMにやはり全力投資をしていた話が出てきます。

　利回りの面でも魅力であり、補助が出るケースもあるので、やってしまいがちですね。しかし、エンロンもGMも飛んでしまいました。こうなると、老後の生活はもちろん今の生活でさえも危ういですね。

　ちなみに本書「投資の大原則」では、株式ETF6割、債券4割というポートフォリオが示されています。

　こうした「対象の分散」だけでなく、「時間の分散」も説かれています。

　時間の分散と言えば、ドルコスト平均法ですね。定額定期つみたて法です。ドルコスト平均法は上昇相場では弱い方法ではあるのですが、やはり2000年や2008年のような危機を避けるには役に立つということですね。

　私も投資歴が長く、その時の様子をよく知っています。そのため、弊ブログでは時間分散は必須と考えています。特に投資慣れしていない人は、損失に対する耐性も高くないことが多いので、とにかく守りから入ったほうがいいですね。

　まあ、考え方なので一括投資でやりたい人はやればいいんですけどね。矛盾していますが、私も若いころはそうでした(笑)

　本書「投資の大原則」では、おすすめのインデックスファンドとしてラッセル2000とラッセル3000をベンチマークとした商品を勧めていました。これも面白いと思いましたね。

　S&P500は言わずと知れた大型株ベンチマークですが、そうではないというわけです。つまり、小型株、成長を取り込んでいこうということです。ブラックロックとバンガードの商品ならば以下になります。

　たしかに、ラッセル2000のほうが20年チャートだと倍近くパフォーマンスに優れるのですね。

　ただ、この5年ほどは大型株指数であるS&P500のほうがリターンに優れています。これはGAFAなどのIT大手が非常に大きくなってきており、有望な企業のM&Aに積極的なことと無縁ではないでしょう。

　実際、ダウ・S&P500・Nasdaqの3指数は高値更新をしていますが、ラッセル2000・3000といった小型株指数は高値更新をしていません。昨今著しい、この指数の乖離はやや気になるところですね。

　最後はやや話がずれましたが、年に何度か読みたい良書になっています。

たぱぞうの米国株投資